Finans- samt Greklandskrisen har fått två viktiga följdeffekter som var för sig påverkar aktiemarknaden i en negativ riktning.Dels diskuteras Basel 3, som är en reglering av banker och finansbolag och som syftar till att skapa tillräckliga stödsystem i händelse av en förnyad finansiell kris. Dessa stödsystem innebär i praktiken att bankerna måste hålla större kapital i reserv än vad som nu är fallet, kapital som måste tillföras på ett sätt eller annat. Ändamålet är naturligtvis gott, även om det kommer pressa bankernas lönsamhet framöver. Hårdare bankregler får dock konsekvenser, inte bara för bankerna, utan även för den ekonomiska tillväxten. Beräkning från IIF pekar på att tillväxten kan komma att sjunka med upp till 0,9 procent i Europa, vilket innebär att Europa skulle uppvisa nolltillväxt i år.Dels har Greklandskrisen fört med sig att G20 nu övergivit sin policy att gasa sig ur krisen och i stället börja sanera sina budgetar med kraftiga nedskärningar till följd. Detta kommer påverka tillväxten i en negativ riktning, men är samtidigt nödvändigt för att stabilitet på längre sikt skall uppnås. Vi räknar med att dessa båda oroshärdar kommer flamma upp då och då under sommaren med osäkerhet på börserna som följd.I den positiva vågskålen skall läggas att den amerikanska konjunkturen successivt blir bättre, liksom det faktum att Kina ångar på. Vinsterna för de svenska börsbolagen är på väg upp, och vi räknar med en bra rapportsäsong under sommaren i absoluta tal. Vinster och börskurser tenderar att följa varandra åt tämligen väl, även om börserna ligger före. Ofta sägs att aktiemarknaden diskonterar 6-9 månader framåt. Givet att marknaden ser fallande vinster in på nästa år, är det rimligt med en fallande börs framöver. Detta står dock i bjärt kontrast med de vinstprognoser som nu gäller för 2011. Enligt SIX Estimates beräknas vinsterna för Stockholmsbörsen (SIXPI) stiga med 26 procent 2011. Samtidigt beräknas försäljningen stiga med 13 procent, väsentligt högre än den blygsamma BNP-tillväxt som förväntas för 2011. Nordeas ekonomer prognostiserar till exempel en nedgång till 2,6 procent nästa år från årets 2,8 procent.
Ansvarsfriskrivning
Observera att texterna på dessa sidor inte utgör investeringsanalys eller individuellt anpassad investeringsrådgivning.
Kund bör alltid anlita rådgivare i finansiella, skattemässiga och juridiska frågor innan investeringsbeslut fattas på grundval av den information som förmedlas här.
