Disclaimer

Information och ansvarsfriskrivning

Investeringsanalysens ursprung
Denna analys kommer från:
Nordea Bank AB (publ)
Nordea Bank Danmark A/S
Nordea Bank Finland Abp och
Nordea Bank Norge ASA (tillsammans ”Koncernbolagen”),
genom enheten Nordea Savings & Asset Management Equity Research (”Equity Research”).
Koncernbolagen står under tillsyn av finanstillsynsmyndigheterna i sina respektive hemländer.

Investeringsanalysens innehåll

Denna investeringsanalys har uteslutande sammanställts av Equity Research.
Equity Researchs omdömen och rekommendationer kan avvika från rekommendationer och omdömen från andra avdelningar eller bolag i Nordeakoncernen eller från Standard & Poor’s. Det kan exempelvis bero på olikheter i tidshorisont, metod, kontext eller andra faktorer.
Omdömen och riktkurser baseras på en eller flera värderingsmodeller, t ex kassaflödesanalys, användning av nyckeltal och beteendebaserade tekniska analyser av underliggande marknadsrörelser, jämte hänsyn till marknadsläget och tidshorisonten. De huvudantaganden som ligger till grund för prognoser, riktkurser och uppskattningar i analyser som citerats eller återgivits återfinns i analysmaterialet från de namngivna källorna. Publiceringsdatum framgår av det analysmaterial som citerats eller återgivits. Omdömen och prognoser kan justeras i senare investeringsanalyser, förutsatt att bolaget eller emittenten i fråga behandlas på nytt i sådan analys.
Investeringsanalysen har inte granskats av någon emittent före publicering.

Investeringsanalysens giltighet

Samtliga omdömen och uppskattningar i denna investeringsanalys har, oavsett källa, avgivits i god tro, och är eventuellt endast giltiga vid den tidpunkt då analysen offentliggörs och kan ändras utan förvarning.

Inte individuell placerings- eller skatterådgivning

Denna investeringsanalys har sammanställts av Equity Research och tillhandahålls utvalda investerare som allmän information för personligt bruk. Den är inte avsedd som personlig rekommendation om finansiella instrument eller strategier och innehåller alltså inte individuellt anpassade placeringsråd. Inte heller tar den hänsyn till mottagarens ekonomi, befintliga innehav eller skulder, kunskaper om och erfarenhet av placeringar, placeringarnas syfte och tidshorisont eller riskprofil och preferenser. Innan mottagaren fattar beslut baserat på information i analysen rekommenderas att han eller hon kontaktar finansiell rådgivare.
Informationen i denna investeringsanalysen ska inte betraktas som råd om skattekonsekvenser av placeringsbeslut.

Källor

Investeringsanalysen kan baseras på och innehålla information, såsom omdömen, rekommendationer, uppskattningar, riktkurser och värderingar, från:
Equity Researchs analytiker eller representanter
offentligt tillgänglig information
information från andra avdelningar inom Koncernbolagen eller andra bolag i Nordeakoncernen
Standard and Poor’s eller andra namngivna källor.
I den mån denna investeringsanalys baseras på eller innehåller information från andra källor (”Andra Källor”) än Equity Research (”Extern Information”) har Equity Research bedömt de Andra Källorna som tillförlitliga, men varken Nordeakoncernens bolag, Standard & Poor’s eller andra med kopplingar till dessa bolag garanterar att den externa informationen är korrekt, giltig och fullständig.
Tolkningen av omdömen eller rekommendationer, såsom köp eller sälj eller liknande uttryck, kan variera, och en definition finns därför i analysmaterialet eller på den namngivna källans hemsida. Information om struktur, tidshorisont och distribution, m m avseende rekommendationer från Standard & Poor’s finns på www.nordea.dk/sitemod/upload/Root/www.nordea.com%20-%20dk/SAM_equity/SAM_Discloser/SPStarDistribution.PDF.  
Information om struktur, tidshorisont, distribution, m m avseende rekommendationer från Nordea Markets finns på www.nordea.com/mifid

Ansvarsfriskrivning

Varken Nordeakoncernen, Standard & Poor’s eller dem närstående eller andra personer påtar sig något som helst ansvar för eventuell skada, direkt eller indirekt och oavsett hur denna uppstått, som uppkommer genom användningen av denna investeringsanalys eller innehållet i den eller på annat sätt i samband därmed.

Riskinformation

Den risk som är förenad med investering i enskilda aktier, bland annat dem som nämns i detta dokument, kan överlag vara hög, eftersom marknadsvärdet påverkas av många olika faktorer såsom exempelvis bolagets driftmässiga och finansiella förhållanden, tillväxtutsikter, ändrade räntor, det ekonomiska och politiska läget, valutakurser och förändringar i marknadsläget etc. För placeringar eller värdepapper noterade i en annan valuta än den som investeraren placerar i kan valutakursförändringar påverka investeringens värde, kurs eller intäkter negativt sett utifrån investerarens synvinkel. Historisk utveckling är inte någon garanti för framtida avkastning. Prognoser om framtida utveckling baseras på antaganden som kanske inte slår in. Vid placering i enskilda aktier riskerar placeraren att förlora hela eller delar av kapitalbeloppet.

Intressekonflikter

Bolag i Nordeakoncernen, dotterbolag eller medarbetare i Nordeakoncernen kan utföra tjänster för, åta sig uppdrag från, ha långa eller korta positioner i eller på annat sätt ha intresse av placeringar (inklusive derivat) i bolag som nämns i investeringsanalysen.
För att begränsa eventuella intressekonflikter och motverka missbruk av insiderinformation omfattas Equity Researchs analytiker av interna regler om etik, hantering av insiderinformation, hantering av opublicerat analysmaterial, kontakt med andra avdelningar i respektive Koncernbolag och handel för egen räkning. De interna reglerna har tagits fram i enlighet med tillämplig lagstiftning och aktuella branschnormer. Målet med de interna reglerna är bland annat att se till att inga analytiker missbrukar eller får andra att missbruka konfidentiell information. Det är Equity Researchs policy att det inte ska finnas någon koppling mellan aktiviteter på kapitalmarknaden och enskilda analytikers ersättning. Koncernbolagen är medlemmar i lokala fondhandlarföreningarna i sina respektive hemländer. De interna regler som har tagits fram överensstämmer med fondhandlarföreningarnas förslag. Materialet har färdigställts under beaktande av Nordeas riktlinjer för intressekonflikter som finns på www.nordea.com/mifid
Viktig information om analysmaterialet finns på http://www.nordea.com/sitemod/upload/Root/www.nordea.com%20-%20uk/AboutNordea/Markets_Discloser_Disclaimer.pdf

Distributionsbegränsning

Värdepappren som nämns i investeringsanalysen säljs eventuellt inte i alla länder. Investeringsanalysen är inte avsedd för och får inte distribueras till privatkunder i Storbritannien eller USA.
Detta dokument skyddas av upphovsrätt och får inte kopieras, mångfaldigas eller på annat sätt reproduceras helt eller delvis.
Uppgifter om S&AM Equities analytikers innehav i de rekommenderade bolagen finns på: http://www.nordea.se/sitemod/upload/root/www_nordea_se/privat/spara_placera/filer/innehav.pdf.